Zaimo kontakt – elixir sesje przychodzące eurobank

DCF (discounted cash flow)

DCF (discounted cash flow)

Post by relatedRelated post

Także wszystkie porady typu kupuj spółki z niskim C/WK (cena/wartość księgowa) czy C/Z (cena/zysk) prowadzą niedoszłych „fundamentalistów” do strat. Poza tym, najlepsza metoda wyceny akcji metodami fundamentalnymi – DCF (discounted cash flow) – zakłada, że analityk musi prognozować poziom przychodów spółki. Między prognozowaniem przyszłego kursu akcji z wykresu, a prognozą przyszłych zysków nie ma wielkiej różnicy.

Obie metody generują dużo błędnych sygnałów, a jednocześnie obie (jeżeli są wykorzystywane przez inwestorów świadomych ich ograniczeń) mogą pozwolić na osiągnięcie ponadprzeciętnych zysków. Osobiście jestem zwolennikiem korzystania z obu metod – z jednej strony w czasie hossy, spółka będąca w trendzie spadkowym może mieć problemy, które są znane insider’om i innym znajomym królika i jest to sygnał do tego, że takiej spółce należy się bardzo dokładnie przyglądać.

ZOBACZ: Wywiad z przedsiębiorcą Miłoszem Zającem

Z drugiej strony zdarza się tak, że branża przeżywa ciężkie czasy, a jej najlepsi przedstawiciele obrywają rykoszetem. Przykładem tego ostatniego może być branża półprzewodników (przyjmijmy w uproszczeniu, że mówimy o komputerach PC), która doświadcza problemów. Jednakże nawet w ciężkich czasach mamy perełki, które zasługują na uwagę – moim zdaniem, ostatnie kłopoty Intela (NASDAQ:INTC) i AMD (NASDAQ:AMD) rzutują negatywnie na kurs nVidii (NASDAQ:NVDA).

Zabawne jest jednak to, że pomimo iż Intel i AMD notują spadające przychody, to nVidia doświadcza wzrostu sprzedaży i zysków r/r. Taka okazja pojawia się dość rzadko, ale jeżeli rozumiemy spółkę i wiemy dlaczego ciążą jej fundamenty branży, możemy dokonać świetnego zakupu.

Co zresztą widać na przykładzie wspomnianej nVidii – po publikacji wyników konkurencji (które okazały się gorsze od oczekiwań), kurs spółki spadł w pierwszej połowie listopada do poziomu 11,15$, aby w kilka dni podskoczyć o ponad 10% – do poziomu 12,30$ dzisiaj (plus 7,5c dywidendy w międzyczasie).

Jednocześnie kursy wspomnianych konkurentów wciąż szorują po dnie. A więc podsumowując – czasem analiza techniczna każe grzebać w fundamentach tak długo, aż nie znajdziemy powodów dla których kurs spada, a czasem rozciąganie problemów branży na wszystkie spółki powoduje, że omijamy perełki z daleka.

 

DCF (discounted cash flow)
0 votes, 0.00 avg. rating (0% score)
About